De invloed van de rente op de koers van het ASN Duurzaam Obligatiefonds en ASN Groenprojectenfonds
Zowel positieve rendementen als negatieve rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Dit geldt ook voor twee fondsen uit ons assortiment: ASN Duurzaam Obligatiefonds en ASN Groenprojectenfonds. Omdat de mixfondsen uit ons assortiment een deel beleggen in het ASN Duurzaam Obligatiefonds geldt het principe ook voor de mixfondsen. Aan de hand van 2 vuistregels leggen we je uit hoe dit werkt.
De informatie op deze webpagina mag niet worden aangemerkt als beleggingsadvies.
Vuistregel 1:
Een stijging van de rente op de kapitaalmarkt heeft veelal* een negatieve invloed op de koers van het ASN Duurzaam Obligatiefonds en ASN Groenprojectenfonds, een daling van de rente een positieve invloed.
* veelal omdat naast de ontwikkeling van de rente de koers van beide fondsen ook wordt beïnvloed door andere ontwikkelingen, zoals het kredietrisico en valutarisico.
In onderstaande tabel zie je de resultaten uit het recente verleden:
| Naam fonds | Nettorendement 3 jaar* | Nettorendement 5 jaar* | Nettorendement in 2023 |
|---|---|---|---|
| ASN Duurzaam Obligatiefonds | -3,52% | -1,47% | 5,39% |
| ASN Groenprojectenfonds | -2,04% | -0,65% | 6,20% |
* Gemiddeld per jaar
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Deze resultaten worden in belangrijke mate bepaald door de ontwikkeling van de rente op de kapitaalmarkt van de afgelopen jaren. De kapitaalmarkt is de plek waar obligaties en leningen met een minimale looptijd van 2 jaar worden verhandeld. Het geld dat je belegt in één van beide fondsen komt, via het beleggingsfonds, terecht op deze kapitaalmarkt. Op deze markt wordt, op basis van vraag en aanbod, de rente bepaald die beide fondsen ontvangen voor een obligatie of een lening wordt verstrekt. De marktrente op de kapitaalmarkt is de afgelopen periode spectaculair gestegen.
Rente Nederlandse Staatsobligaties 10 jaar, bron: IEX.nl
In bovenstaande grafiek zie je hoe spectaculair de rente steeg van een 10-jarige Nederlandse staatsobligatie. Op 8 augustus 2011 stond de 10-jaars rente op 2,68%. Op 9 augustus 2021 stond de 10-jaars rente op -0,35%. Op 27 maart 2023 stond de 10-jaars rente weer op 2,65%. Een daling gedurende een periode van 10 jaar, werd in iets meer dan 1½ jaar helemaal ongedaan gemaakt.
Nu vraag je je misschien af waarom de resultaten van beide fondsen negatief worden beïnvloed door de spectaculaire rentestijging van de afgelopen periode. Een voorbeeld om dit toe te lichten.
Voorbeeld
Bij dit voorbeeld wordt uitgegaan van een obligatie. Stel er is een Nederlandse Staatsobligatie met de volgende kenmerken:
- Looptijd: 5 jaar
- Vaste couponrente per jaar: 1%
- Aflossing op de einddatum: € 1.000
De obligatie wordt verhandeld op de kapitaalmarkt op een dag dat de marktrente voor 5-jaars leningen 1% is. De rente van de obligaties is dus gelijk aan de rente op de markt. Dan zal de obligatie worden verhandeld tegen een koers van 100.
Stel dat de marktrente stijgt van 1% naar 2%. Bij een koers van de Staatsobligatie van 100 wil niemand de obligatie kopen. De obligatie biedt immers bij een koers van 100 een rente van 1% terwijl het op de markt mogelijk is om een rente van 2% te behalen. De kenmerken van de obligatie blijven echter altijd gelijk, alleen de koers kan veranderen.
Bij een lagere koers zijn er bij een rente van 2% wel kopers geïnteresseerd in deze obligatie. Dit in de wetenschap dat de aflossing op de einddatum € 1.000 is. Door de obligatie te kopen voor +/- € 950 (een koers van 95), wordt de koper als het ware gecompenseerd voor de lagere rente van de obligatie. In dit voorbeeld leidt de rentestijging van 1% dus tot een koersdaling van ongeveer 5%.
ㅤ
ㅤ
Deze vuistregel geldt dus ook voor het ASN Obligatiefonds en het ASN Groenprojectenfonds.
Vuistregel 2:
De huidige koers van het ASN Duurzaam Obligatiefonds en ASN Groenprojectenfonds weerspiegelt de huidige marktrente op de kapitaalmarkt en geeft een indicatie* voor het verwacht rendement van de komende periode.
* naast de marktrente is ook van invloed op het rendement: de spreads, vraag/aanbod, creditratings en de duratie van de portefeuille.
De koersen van obligaties worden elke beursdag aangepast (door vraag en aanbod) voor de actuele marktrente op de kapitaalmarkt. Deze dagelijkse correctie zorgt ervoor dat als je vandaag wilt gaan beleggen in het ASN Duurzaam Obligatiefonds, de actuele marktrente op de kapitaalmarkt een goede indicatie geeft voor het verwachte rendement. Dit geldt natuurlijk ook als je al in het ASN Duurzaam Obligatiefonds belegt en je je afvraagt wat je voor de komende periode aan rendement mag verwachten.
De waarde van de leningen in het ASN Groenprojectenfonds worden dagelijks op een vergelijkbare wijze als bij obligaties aangepast voor de actuele marktrente. Door de dagelijkse correctie van alle leningen verandert ook de koers van het fonds. Dit maakt het mogelijk om het fonds dagelijks te kunnen kopen en verkopen.
Gebruik de tools om inzicht te krijgen in de verwachte resultaten bij verschillende scenario's.
Zoals je kunt lezen bieden ook negatieve rendementen uit het verleden geen garantie voor de toekomst. Daarom vind je op onze website ook tools die vooruitkijken. Deze tools bieden inzicht in de verwachte resultaten van de ASN Beleggingsfondsen bij verschillende scenario's. Deze tools houden bij de berekeningen rekening met de actuele rente op de kapitaalmarkt. Wil je weten wat de verwachte resultaten zijn bij verschillende scenario's van het ASN Duurzaam Obligatiefonds, ASN Groenprojectenfonds of één van de vijf mixfondsen op basis van de huidige kapitaalmarktrente?
Als je gebruik maakt van:
ASN Themabeleggen: ga naar de Fondsvergelijker.
ASN Gespreid Beleggen: ga naar de ASN Beleggingsplanner in de app of ga naar onze website.