Hoe berekenen we jouw duurzaam rendement?

De rekenmethode is gebaseerd op de rekenmethode die wereldwijd door meer dan 400 financiële instellingen wordt gebruikt. De methode die is ontwikkeld door het Platform Carbon Accounting Financials (PCAF). ASN Bank was in 2015 de initiatiefnemer van dit samenwerkingsverband. In de afgelopen jaren maakte het platform een flinke groei door.

Als eerste stap wordt de CO2-voetafdruk per participatie per dag van een ASN Beleggingsfonds berekend. Elk ASN Beleggingsfonds verdeelt het geld over meerdere beleggingen in bedrijven, overheden of organisaties. Van elk bedrijf, overheid en organisatie wordt de totale hoeveelheid CO2-impact op jaarbasis bepaald. Van deze totale impact wordt, op basis van het verschafte kapitaal, een deel aan het fonds toegerekend. Als het fonds bijvoorbeeld 1% van het kapitaal aan een bedrijf verschaft dan wordt 1% van de CO2-uitstoot toe aan het fonds. Vervolgens wordt deze totale hoeveelheid per fonds teruggerekend naar de CO2-voetafdruk per participatie per dag.

Deze berekening wordt maandelijks geactualiseerd.

Daarna vermenigvuldigt ASN Bank dagelijks de CO2-voetafdruk per participatie per dag met het aantal participaties dat je op de betreffende dag bezit. Je ziet dagelijks de toename van je duurzaam rendement.

ASN Aandelenfonds: het duurzame rendement van de aandelenfondsen betreft een relatief effect. De CO2-voetafdruk van de belegging in het ASN Aandelenfonds wordt vergeleken met dat van een gemiddelde belegging. 

Voor het ASN Milieu & Waterfonds en het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds worden de bedrijven uit de benchmark van het fonds als gemiddelde belegging gebruikt. Voor het ASN Duurzaam Aandelen worden de bedrijven uit de MSCI All Country World Index gebruikt. De Climate Paris Aligned variant van de MSCI All Country World Index (de benchmark van het fonds) wordt niet gehanteerd. Voor deze index heeft er al een selectie van bedrijven plaatsgevonden op basis van een duurzaamheidscriteria en dit sluit niet aan bij de definitie van een gemiddelde belegging.

ASN Duurzaam Obligatiefonds: het ASN Duurzaam Obligatiefonds belegt in twee categorieen obligaties:

1.     staatsobligaties

2.    greenbonds

1 De CO2-voetafdruk van de staatsobligaties in het ASN Duurzaam Obligatiefonds wordt vergeleken met die van een vergelijkbare gemiddelde belegging. Hiervoor worden de overheden uit de benchmark van het fonds gehanteerd.

2 Op dit moment zijn de cijfers over de vermeden CO2-uitstoot van de greenbonds nog niet volledig. Bij de berekening worden daarom alleen de staatsobligaties meegenomen. De staatsobligaties vormen het zwaartepunt van het ASN Duurzaam Obligatiefonds.

ASN Duurzame Mixfondsen: de vijf duurzame mixfondsen zijn opgebouwd uit verschillende combinaties van de ASN Aandelenfondsen, het ASN Duurzaam Obligatiefonds en het ASN-Microkredietfonds. Het duurzaam rendement per mixfonds wordt berekend door de optelsom van het duurzaam rendement van elk deelfonds x de weging van elk deelfonds. 

ASN Groenprojectenfonds: het vermijden van CO2-uitstoot creëert duurzaam rendement. Het betreft hier een absoluut effect. Het duurzaam rendement wordt bepaald op basis van de vermeden CO2. 

ASN Microkredietfonds: de CO2-voetafdruk van de belegging in het ASN Microkredietfonds wordt vergeleken met dat van een soortgelijke gemiddelde belegging. Op dit moment zijn er nog geen betrouwbare cijfers beschikbaar over de CO2-voetafdruk van een soortgelijke gemiddelde belegging in microkredieten. Daarom wordt als uitgangspunt genomen dat de CO2-voetafdruk van een soortgelijke gemiddelde belegging gelijk is aan die van het ASN Microkredietfonds. 

ASN Biodiversiteitsfonds: op dit moment zijn er nog geen voldoende betrouwbare cijfers beschikbaar daarom wordt voor dit fonds nog geen duurzaam rendement getoond.

Voor de berekening van het duurzaam rendement van je portefeuille tellen we het duurzame rendement van de afzonderlijke ASN Beleggingsfondsen waar je in belegt bij elkaar op. Bij een verschil tussen de optelsom van de afzonderlijke ASN Beleggingsfondsen en de portefeuille zijn er twee mogelijke verklaringen:

1.     Bij de berekening van het totaal wordt ook het duurzaam rendement meegenomen van de ASN Beleggingsfondsen die je sinds 1-1-2022 hebt verkocht. De reeds verkochte participaties van een ASN Beleggingsfonds zie je niet meer terug in het overzicht van je beleggingen.

2.     Bij de berekening van het duurzaam rendement rekenen we met vier cijfers achter de komma. Wij tonen echter de cijfers afgerond op hele kilo’s CO2. Bij de afronding kunnen er hierdoor kleine verschillen ontstaan.

Als eerste stap wordt het aantal verstrekte microkredieten per participatie per dag van het ASN Microkredietfonds berekend. Het ASN Microkredietfonds verdeelt het geld over meerdere microfinancieringsinstellingen (MFI’s). Van elke MFI wordt het totale aantal verstrekte microkredieten op jaarbasis opgevraagd. Van deze totale hoeveelheid verstrekte microkredieten wordt, op basis van het verschafte kapitaal, een deel aan het fonds toegerekend. Als het fonds bijvoorbeeld 5% van het kapitaal aan een MFI verschaft, dan rekenen we 5% van de verstrekte microfinancieringen toe aan het fonds. Vervolgens wordt deze totale hoeveelheid per fonds teruggerekend naar het aantal verstrekte microfinancieringen per participatie per dag. Deze berekening wordt elk kwartaal geactualiseerd.

Het aantal verstrekte microfinancieringen, per participatie per dag, wordt vermenigvuldigd met het aantal participaties dat je op de betreffende dag bezit. Dit gebeurt elke dag. Waardoor je dagelijks de toename van je duurzaam rendement ziet.

De vijf duurzame mixfondsen zijn opgebouwd uit verschillende combinaties van de ASN Aandelenfondsen, het ASN Duurzaam Obligatiefonds en het ASN Microkredietfonds. Het aantal verstrekte microkredieten per mixfonds wordt berekend door het aantal verstrekte microkredieten van het ASN Microkredietfonds te vermenigvuldigen met de weging van het ASN Microkredietfonds in het mixfonds.

De berekening van negatieve impact

ASN Impact Investors meet de negatieve impact op de biodiversiteit van zijn beleggingsfondsen om beter te kunnen sturen op herstel van natuur. Daarvoor hebben we samen met duurzaamheidsexperts PRé Sustainability en CREM een methode ontwikkeld: de Biodiversity Footprint for Financial Institutions  (BFFI). Die geeft weer in hoeveel vierkante meters of hectare land de biodiversiteit is verdwenen door de activiteiten waarin we beleggen.

Voor het ASN Microkredietfonds is het meten van dergelijke impact nog niet mogelijk. Het ASN Biodiversiteitsfonds is juist gericht op positieve impact, daarvoor hanteren we een meetmethode die we hieronder apart uitleggen. 

Voor de impactcijfers van de tien andere ASN beleggingsfondsen gaat de BFFI-methode uit van zogenoemde ‘background data’. Omdat er (nog) geen data zijn over de impact op biodiversiteit van de meeste bedrijven, raadplegen we cijfers over de impact van de sector en het land waarin ze actief zijn en rekenen die gegevens terug naar onze investeringen.

Zogeheten Life Cycle Assessments (LCA) geven inzicht in de mate waarin productieprocessen van bedrijven het milieu belasten. Zo komen we tot een totaalbeeld van alle grondstoffen die worden gebruikt en de vrijkomende emissies. We moeten ook inschatten welke invloed die emissies hebben op de belangrijkste vormen van invloed op biodiversiteit zoals landgebruik, klimaatverandering en verzuring.

Vervolgens maken we de vertaalslag naar het potentieel veroorzaakte biodiversiteitsverlies in ecosystemen op land en in zoet en zout water. Dit drukken we uit in pdf ha per jaar, wat staat voor Potentially Disappeared Fraction of species in hectaren per jaar. Door deze eenheid te gebruiken, kunnen we het verlies van heel verschillende soorten flora en fauna bij elkaar optellen. Omwille van de eenvoud rekenen we alle - meestal geleidelijk optredende - verliezen om naar 100 procent verlies in een jaar tijd.   

De berekening van positieve impact door het ASN Biodiversiteitsfonds - als pionier

ASN Impact Investors loopt voorop met het meten van de invloed op biodiversiteit van beleggingen. Er bestaat nog geen gemeenschappelijke en goed gedefinieerde methodologie die de positieve invloed berekent op herstel en bescherming van de biodiversiteit.

Daarom kiezen we een innovatieve aanpak met een meetmethodologie die we verder blijven verbeteren. Het belangrijkste uitgangspunt van de nieuwe meetmethode is dat die draait om positieve impact: een meetbare toename van de biodiversiteit. Een vermindering van de negatieve impact is niet voldoende om het resultaat als positieve impact te kwalificeren.

De hierboven al genoemde BFFI-methode nemen we als startpunt. Die vullen we aan met de projectspecifieke gegevens van de investeringen voor zover die beschikbaar zijn en betrouwbaar en volledig. We gebruiken ook databases met wetenschappelijk gevalideerde gegevens (bijvoorbeeld over  cacao geteeld in boslandbouw) om onze berekeningen te onderbouwen, al zijn die er niet voor alle activiteiten in alle sectoren.

We nemen tot slot ook zaken als investeringscriteria en certificaten mee in onze berekeningen. Als er een (biologische) certificering voor een project bestaat, kunnen we op basis daarvan redelijke aannames doen omtrent gegevens als de gebruikte meststoffen, pesticiden en het type landgebruik. De certificering stelt daaraan immers eisen. 

In het meten van invloed op biodiversiteit is ASN Impact Investors, samen met de bedrijven waarin we investeren, nu nog pioniers. We richten ons op het meten van iets wat nog nooit eerder is gemeten. Pionieren betekent ook dat we moeten accepteren dat de meetmethodiek nog niet perfect is.

Doordat wij investeren in activiteiten die de biodiversiteit herstellen en minder schade aanrichten en de impact ervan zo nauwkeurig mogelijk willen verantwoorden, versnellen we de ontwikkeling van de meetmethodologie.

De gebruikte data zullen steeds beter worden. Daardoor is het ook mogelijk dat de berekende impact in de toekomst wordt aangepast als er betere en meer data beschikbaar zijn.

De rekenmethode is gebaseerd op de standaards die wereldwijd door meer dan 50 financiële instellingen worden gebruikt. Deze standaard zijn ontwikkeld door het Partnership for Biodiversity Accounting Financials (PBAF). ASN Bank was in 2019 de initiatiefnemer van dit samenwerkingsverband. In de afgelopen jaren maakte het partnership een flinke groei door.

ASN Aandelenfondsen: het duurzame rendement betreft een relatief effect. We vergelijken de biodiversiteitsafname van de belegging in het aandelenfonds met dat van een soortgelijke gemiddelde belegging.

Voor het ASN Milieu & Waterfonds en het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds worden de bedrijven uit de benchmark van het fonds als gemiddelde belegging gebruikt. Voor het ASN Duurzaam Aandelenfonds worden de bedrijven uit de MSCI All Country World Index gebruikt. De Climate Paris Aligned variant van de MSCI All Country World Index (de benchmark van het fonds) wordt niet gehanteerd. Voor deze index heeft er al een selectie van bedrijven plaatsgevonden op basis van een duurzaamheidscriteria en dit sluit niet aan bij de definitie van een gemiddelde belegging. 

ASN Duurzaam Obligatiefonds: het ASN Duurzaam Obligatiefonds belegt in twee categorieën obligaties:

1.    staatsobligaties

2.   greenbonds

1 Het duurzaam rendement van beleggen in staatsobligaties betreft een relatief effect. De afname van de biodiversiteit van de staatsobligaties in het ASN Duurzaam Obligatiefonds wordt vergeleken met dat van een soortgelijke gemiddelde belegging en hiervoor worden de overheden uit de benchmark van het fonds gehanteerd.

2 Op dit moment zijn de cijfers over de impact op de biodiversiteit van de greenbonds nog niet volledig. Bij de berekening worden daarom alleen de staatsobligaties meegenomen. De staatsobligaties vormen het zwaartepunt van het ASN Duurzaam Obligatiefonds.

ASN Microkredietfonds: op dit moment zijn er nog geen betrouwbare cijfers beschikbaar over de impact op de biodiversiteit van een belegging in microkredieten. Daarom kan er voor dit fonds nog geen informatie getoond worden.

ASN Duurzame Mixfondsen: de vijf duurzame mixfondsen zijn opgebouwd uit verschillende combinaties van de ASN Aandelenfondsen, het ASN Duurzaam Obligatiefonds en het ASN-Microkredietfonds. Het duurzaam rendement per mixfonds wordt berekend door de optelsom van het duurzaam rendement van elk deelfondste vermenigvuldigen met de weging van elk deelfonds. Voor het ASN Microkredietfonds zijn nog geen betrouwbare cijfers beschikbaar. Daarom wordt voor dit fonds als uitgangspunt genomen dat het duurzaam rendement nul is.

ASN Groenprojectenfonds: het duurzaam rendement wordt bepaald op basis van de vermeden afname van de biodiversiteit.

 ASN Biodiversiteitsfonds: het fonds financiert o.a. regeneratieve (bos)landbouw, duurzame bosbouw, duurzame zeeën en visserij en ecotoerisme die zo min mogelijk niet ten koste gaat van de natuur. Omdat het ASN Biodiversiteitsfonds zich richt op het realiseren van herstel en bescherming van biodiversiteit, is het duurzaam rendement een optelsom van vermeden negatieve en positieve impact op biodiversiteit (gemeten in m2).

Als eerste stap wordt de biodiversiteits afname (of vermeden afname) per participatie per dag van een ASN Beleggingsfonds berekend. Elk ASN Beleggingsfonds verdeelt het geld over meerdere beleggingen in bedrijven, overheden of organisaties. Van elk bedrijf, overheid en organisatie wordt de totale biodiversiteits afname (of vermeden afname) op jaarbasis opgevraagd. Van deze totale hoeveelheid wordt, op basis van het verschafte kapitaal, een deel aan het fonds toegerekend. Als het fonds bijvoorbeeld 1% van het kapitaal aan een bedrijf verschaft dan wordt 1% van de afname (of vermeden afname) toegerekend aan het fonds. Vervolgens wordt deze totale hoeveelheid per fonds teruggerekend naar de biodiversiteits afname (of vermeden afname) per participatie per dag.

Deze berekening wordt maandelijks geactualiseerd. Met uitzondering van het ASN Groenprojectenfonds en ASN Biodiversiteitsfonds: voor deze beide fondsen wordt de berekening op kwartaalbasis gemaakt.

Daarna wordt dagelijks de biodiversiteits afname (of vermeden afname) per participatie per dag vermenigvuldigd met het aantal participaties dat je op de betreffende dag bezit.

De vijf duurzame mixfondsen zijn opgebouwd uit verschillende combinaties van de ASN Aandelenfondsen, het ASN Duurzaam Obligatiefonds en het ASN-Microkredietfonds. Het duurzaam rendement per mixfonds wordt berekend door de optelsom van het duurzaam rendement van elk deelfonds te vermenigvuldigen met de weging van elk deelfonds. Voor het ASN Microkredietfonds en een gemiddelde belegging in microkredieten zijn nog geen betrouwbare cijfers beschikbaar over de impact op de biodiversiteit. Daarom wordt voor dit fonds als uitgangspunt genomen dat het duurzaam rendement nul is. Daarom kan wel het duurzaam rendement getoond worden van de mixfondsen en niet de impact op de biodiversiteit.